Mówiąc prościej
Co oznacza kontrakt forward
Kontrakty forward mogą obejmować waluty, towary, papiery wartościowe lub inne instrumenty bazowe. Ich warunki — takie jak ilość, data rozliczenia, cena, sposób dostawy i zasady dotyczące zabezpieczenia — są negocjowane między kontrahentami, a nie standaryzowane przez giełdę. W terminie zapadalności kontrakt może zostać rozliczony poprzez dostawę instrumentu bazowego lub, jeśli tak uzgodniono, płatność pieniężną odzwierciedlającą różnicę cen.
Dlaczego ma to znaczenie
Kontrakt forward może zablokować przyszłą cenę zakupu lub sprzedaży, dlatego przedsiębiorstwa i instytucje finansowe wykorzystują go do zarządzania ekspozycją na ceny lub kursy walutowe. Jego niestandardowy charakter wiąże się z ryzykiem kontrahenta: druga strona musi wywiązać się ze swoich zobowiązań. Wartość rynkowa kontraktu może zmienić się przed rozliczeniem, a zakończenie lub zastąpienie umowy może wymagać transakcji przeciwstawnej albo wzajemnej zgody.
Przykład
Importer kawy uzgadnia dziś zakup 1 000 000 EUR za 90 dni po kursie 1,10 USD za euro. Uzgodniona płatność w dolarach w dniu rozliczenia wynosi 1 100 000 USD. Jeśli za 90 dni kurs spot wyniesie 1,15 USD, importer nadal kupi euro po kursie kontraktowym, z zastrzeżeniem warunków rozliczenia i ryzyka kredytowego określonych w umowie. Jest to uproszczony przykład forwardu z dostawą.
Szybkie odpowiedzi
Najczęściej zadawane pytania
Czy kontrakt forward zawsze wiąże się z fizyczną dostawą?+
Nie. Niektóre forwardy prowadzą do dostawy aktywa bazowego, podczas gdy inne są rozliczane gotówkowo. Sposób rozliczenia określa umowa, a wpływ na niego mogą mieć również zwyczaje rynkowe lub regulacje.
Czym forward różni się od kontraktu futures?+
Forward jest zazwyczaj niestandardową dwustronną umową OTC. Kontrakt futures jest zazwyczaj standaryzowany, notowany na zorganizowanej giełdzie i podlega systemowi rozliczeń oraz depozytów zabezpieczających tej giełdy.
Źródła