En français simple
Que signifie Forward contract
Les forwards peuvent couvrir des devises, des matières premières, des titres ou d’autres actifs sous-jacents. Leurs conditions — telles que la quantité, la date de règlement, le prix, le mode de livraison et les accords de collatéral — sont négociées entre les contreparties plutôt que standardisées par un exchange. À maturité, le contrat peut être réglé par livraison de l’actif sous-jacent ou, lorsque cela est convenu, par un paiement en espèces reflétant l’écart de prix.
Pourquoi c'est important
Un contrat à terme peut fixer à l’avance un prix futur d’achat ou de vente, ce qui explique pourquoi les entreprises et les institutions financières les utilisent pour gérer leur exposition aux prix ou aux devises. Sa nature sur mesure introduit un risque de contrepartie : l’autre partie doit exécuter comme prévu. La valeur de marché peut évoluer avant le règlement, et mettre fin à l’accord ou le remplacer peut nécessiter une opération compensatoire ou un consentement mutuel.
Exemple
Un importateur de café accepte aujourd’hui d’acheter 1 000 000 € dans 90 jours à 1.10 $ par euro. Le paiement en dollars convenu à l’échéance est de 1 100 000 $. Si le taux spot dans 90 jours est de 1.15 $, l’importateur achète quand même au taux contractuel, sous réserve des conditions de règlement et de crédit de l’accord. Il s’agit d’un exemple simplifié de forward livrable.
Réponses rapides
Questions fréquentes
Un contrat à terme est-il toujours livré physiquement ?+
Non. Certains forwards donnent lieu à la livraison de l’actif sous-jacent, tandis que d’autres sont réglés en espèces. Le mode de règlement est défini par l’accord et peut aussi être influencé par les usages du marché ou la réglementation.
En quoi un contrat à terme diffère-t-il d’un contrat futures ?+
Un forward est généralement un accord OTC bilatéral personnalisé. Un contrat à terme est généralement standardisé, négocié sur une bourse organisée et soumis au cadre de compensation et de couverture de la bourse.
Sources