En français simple
Que signifie Hedging
Une entreprise qui s’attend à recevoir des euros peut utiliser un contrat à terme pour réduire l’incertitude sur la valeur en dollars qu’elle recevra plus tard. Un trader peut aussi utiliser une position pour compenser partiellement une autre exposition en devises. Les positions n’ont pas besoin d’évoluer exactement à l’opposé, de sorte que la couverture peut être incomplète ou introduire un risque de base.
Pourquoi c'est important
La couverture est souvent confondue avec le simple fait d’ouvrir des transactions opposées. Une couverture efficace nécessite une exposition définie, un instrument approprié, une taille de couverture choisie et un horizon temporel. Les coûts, les corrélations changeantes, le financement et les conditions contractuelles peuvent faire sous-performer la couverture par rapport à l’exposition qu’elle devait réduire.
Exemple
Un importateur américain s’attend à payer 100,000 € dans trois mois et craint que l’euro n’augmente face au dollar. Il met en place un forward de change pour acheter 100,000 € à un taux convenu. Si l’euro augmente, le forward peut compenser une partie ou la totalité du paiement en dollars plus élevé de l’importateur, sous réserve de ses conditions.
Réponses rapides
Questions fréquentes
La couverture est-elle la même chose que la spéculation ?+
Non. La couverture vise à réduire un risque existant ou anticipé. La spéculation prend une exposition de marché dans le but de profiter des variations de prix. La finalité économique d’une transaction et l’exposition qui l’entoure comptent.
Deux opérations forex opposées peuvent-elles constituer une couverture ?+
Ils peuvent compenser une partie de l’exposition directionnelle, mais leur utilité dépend des paires exactes, des tailles, des coûts et des règles du compte. Des positions opposées sur des devises corrélées peuvent ne pas se compenser de manière fiable.
Sources