En français simple
Que signifie corrélation des devises
La corrélation est généralement exprimée sur une échelle allant de -1 à +1. Une valeur positive signifie que les deux séries de prix observées ont généralement évolué dans le même sens ; une valeur négative signifie qu’elles ont généralement évolué en sens opposé. Une valeur proche de zéro indique qu’il y avait peu de relation linéaire dans cet échantillon. Les traders la calculent souvent à partir des rendements en pourcentage plutôt que des niveaux de prix, car les taux de change ont des conventions de cotation et des valeurs de départ différentes.
Pourquoi c'est important
La corrélation des devises aide à montrer si plusieurs positions sont en pratique concentrées sur une exposition de marché similaire. Par exemple, deux positions longues peuvent toutes deux perdre lorsque la même devise s’affaiblit, même si elles concernent des paires différentes. La statistique est descriptive, pas une garantie : les relations peuvent changer selon la période, les conditions de marché, la politique monétaire et les devises utilisées dans chaque paire.
Exemple
Supposons que les rendements journaliers de EUR/USD et GBP/USD présentent une corrélation de +0.82 sur 60 jours. Sur cet échantillon historique, les paires avaient donc tendance à évoluer assez fortement dans la même direction. Détenir une position longue dans chacune de ces paires peut donc offrir moins de diversification que détenir des positions dont les rendements ont une corrélation plus faible ou négative. Le +0.82 ne prédit pas les mouvements de demain.
Réponses rapides
Questions fréquentes
Que signifie une corrélation négative entre devises ?+
Une corrélation négative signifie que les deux séries de rendements ont eu tendance à évoluer en sens opposés sur la période mesurée. Cela ne signifie pas que chaque mouvement quotidien était opposé, ni que la relation se poursuivra dans les périodes futures.
Une corrélation de zéro prouve-t-elle que deux paires de devises sont indépendantes ?+
Non. Une corrélation proche de zéro n’indique qu’une faible relation linéaire dans l’échantillon de données choisi. Les paires peuvent néanmoins réagir au même événement à des moments différents ou présenter une relation non linéaire.
Sources