In einfachem Englisch
Was Währungskorrelation bedeutet
Korrelation wird üblicherweise auf einer Skala von -1 bis +1 ausgedrückt. Ein positiver Wert bedeutet, dass sich die beiden beobachteten Preisreihen im Allgemeinen gemeinsam nach oben und unten bewegt haben; ein negativer Wert bedeutet, dass sie sich meist entgegengesetzt entwickelt haben. Ein Wert nahe null bedeutet, dass in dieser Stichprobe kaum ein linearer Zusammenhang bestand. Händler berechnen sie häufig auf Basis prozentualer Renditen statt auf Basis von Kursniveaus, weil Wechselkurse unterschiedliche Notierungskonventionen und Ausgangswerte haben.
Warum das wichtig ist
Die Währungskorrelation hilft zu zeigen, ob mehrere Positionen faktisch auf ein ähnliches Marktrisiko konzentriert sind. Zwei Long-Positionen können beispielsweise beide verlieren, wenn dieselbe Währung an Wert verliert, auch wenn sie in unterschiedlichen Paaren gehandelt werden. Die Kennzahl ist beschreibend und keine Garantie: Beziehungen können sich je nach Zeitraum, Marktbedingungen, Geldpolitik und den in jedem Paar verwendeten Währungen ändern.
Beispiel
Nehmen wir an, die Tagesrenditen von EUR/USD und GBP/USD weisen über 60 Tage eine Korrelation von +0,82 auf. In dieser historischen Stichprobe bewegten sich die Paare also recht stark in die gleiche Richtung. Das Halten einer Long-Position in beiden Paaren bietet daher möglicherweise weniger Diversifikation als Positionen mit niedriger oder negativer Korrelation. Die +0,82 sagt nichts über die Bewegungen von morgen aus.
Kurze Antworten
Häufige Fragen
Was bedeutet eine negative Währungskorrelation?+
Eine negative Korrelation bedeutet, dass sich die beiden Renditereihen im Messzeitraum tendenziell in entgegengesetzte Richtungen bewegt haben. Das heißt nicht, dass sich jede tägliche Bewegung entgegengesetzt verhielt oder dass die Beziehung künftig fortbestehen wird.
Ist eine Korrelation von null ein Beweis dafür, dass zwei Währungspaare unabhängig sind?+
Nein. Eine Korrelation nahe null zeigt nur einen geringen linearen Zusammenhang in der gewählten Datenstichprobe. Die Paare können dennoch auf dasselbe Ereignis zu unterschiedlichen Zeiten reagieren oder einen nichtlinearen Zusammenhang aufweisen.
Quellen