En français simple
Que signifie FX forward
Un FX forward est un type de contrat à terme dont l’opération sous-jacente est un échange de devises. Les parties conviennent des deux devises, des montants notionnels, de la date de règlement et du taux forward. Dans un FX forward livrable, chaque partie livre sa devise au règlement. Un non-deliverable forward se règle généralement en espèces sur la base du gain ou de la perte dans une devise de règlement convenue, sans livraison de la devise restreinte.
Pourquoi c'est important
Les FX forwards sont couramment utilisés pour gérer un paiement ou un encaissement futur en devise étrangère connu à l’avance. Ils remplacent l’incertitude du spot futur par un taux contractuel, mais n’éliminent pas le risque de crédit, de règlement, opérationnel ou le coût d’opportunité. Le taux forward n’est pas simplement une prévision ; c’est un prix contractuel négociable influencé par les cours spot, les différentiels de taux d’intérêt et les conditions de marché.
Exemple
Une entreprise américaine s’attend à recevoir 500 000 £ dans trois mois et accepte de vendre ces livres à terme à 1.25 $ par livre. À l’échéance, elle livre 500 000 £ et reçoit 625 000 $ dans le cadre d’un contrat livrable. Si le spot vaut alors 1.20 $ ou 1.30 $, le montant contractuel en dollars reste de 625 000 $, à condition que les deux parties exécutent.
Réponses rapides
Questions fréquentes
Comment le taux FX forward est-il déterminé ?+
Le taux reflète le cours spot actuel et les taux d’intérêt relatifs des deux devises sur la période du contrat, ainsi que les conventions de marché et les considérations de crédit ou de financement. C’est un prix contractuel, pas une prévision certaine du spot futur.
Qu’est-ce qu’un FX forward non livrable ?+
Un non-deliverable forward, ou NDF, est un contrat à terme de change qui règle généralement la différence entre le taux à terme convenu et un cours spot de référence dans une devise de règlement convertible, plutôt que de livrer les deux devises.
Sources