En français simple
Que signifie Liquidity
Un marché liquide peut généralement absorber des ordres sans faire s’éloigner les prix de manière importante du prix disponible à l’arrivée de l’ordre. La liquidité est souvent évaluée au moyen de plusieurs indicateurs : spreads bid-ask, taille disponible, profondeur du carnet d’ordres, activité de trading, rafraîchissement des cotations et impact sur les prix des transactions réalisées. Sur le forex et les CFD, la liquidité visible sur une plateforme peut ne représenter que les prix disponibles du prestataire ou les marchés connectés.
Pourquoi c'est important
Une liquidité plus faible peut rendre l’exécution moins prévisible. Les spreads peuvent s’élargir, les ordres peuvent être exécutés sur plusieurs prix et une position peut être plus difficile à clôturer à un niveau choisi. Une liquidité plus élevée améliore généralement la capacité à transiger, mais elle n’élimine pas le risque de prix, le risque de contrepartie ni la possibilité d’une dégradation de la liquidité en période de stress de marché.
Exemple
Deux marchés affichent chacun un bid à 100.00 et un ask à 100.01. Sur le marché A, un ordre de vente de 1 000 unités est exécuté près de 100.00. Sur le marché B, le même ordre consomme des bids limités et affiche une moyenne de 99.92. Même si leurs meilleurs prix affichés étaient identiques, le marché A était plus liquide pour cette taille d’ordre car son impact sur le prix était plus faible.
Réponses rapides
Questions fréquentes
La liquidité est-elle la même chose que la profondeur de marché ?+
Non. La profondeur de marché est un indicateur de l’intérêt acheteur et vendeur en attente à certains niveaux de prix. La liquidité est plus large : elle concerne la capacité pratique à exécuter un ordre donné avec un délai et un impact de prix limités.
Pourquoi la liquidité peut-elle baisser pendant des marchés volatils ?+
Les teneurs de marché et d’autres participants peuvent réduire les tailles affichées ou élargir les prix lorsque le risque de mouvement rapide des prix augmente. Les ordres peuvent aussi consommer les cotations disponibles plus vite qu’elles ne sont remplacées.
Sources