بعبارات بسيطة
ما المقصود بالسيولة؟
يمكن للسوق السائل عمومًا استيعاب الأوامر من دون دفع الأسعار بعيدًا عن السعر المتاح عند وصول الأمر. وغالبًا ما تُقيَّم السيولة من خلال عدة مؤشرات، منها فروق أسعار العرض والطلب، والحجم المتاح، وعمق دفتر الأوامر، ونشاط التداول، وتحديث الأسعار، وتأثير الصفقات المنفذة في السعر. وفي سوق الفوركس وعقود الفروقات، قد تمثل السيولة الظاهرة على المنصة الأسعار المتاحة لدى المزود أو لدى أماكن التداول المرتبطة فقط.
لماذا يهم ذلك
قد تجعل السيولة المنخفضة التنفيذ أقل قابلية للتنبؤ. فقد تتسع فروق الأسعار، وتُنفذ الأوامر عبر عدة أسعار، ويصبح إغلاق المركز عند مستوى محدد أصعب. وتحسن السيولة الأعلى عادةً القدرة على إجراء المعاملات، لكنها لا تلغي مخاطر الأسعار أو مخاطر الطرف المقابل أو احتمال تدهور السيولة أثناء اضطراب السوق.
مثال
يعرض سوقان سعر شراء قدره 100.00 وسعر بيع قدره 100.01. في السوق A، تُنفَّذ صفقة بيع مؤلفة من 1,000 وحدة بالقرب من 100.00. أما في السوق B، فتستهلك الصفقة نفسها عروض شراء محدودة ويبلغ متوسط تنفيذها 99.92. ورغم تطابق أعلى الأسعار المعروضة، كان السوق A أكثر سيولة لهذا الحجم من الأوامر، لأن تأثيره السعري كان أقل.
إجابات سريعة
الأسئلة الشائعة
هل السيولة هي نفسها عمق السوق؟+
لا. يُعد عمق السوق أحد مؤشرات اهتمام المشترين والبائعين المعلّق عند مستويات سعرية معينة. أما السيولة فهي مفهوم أوسع؛ إذ تتعلق بالقدرة العملية على تنفيذ أمر محدد مع تأخير وتأثير سعري محدودين.
لماذا قد تنخفض السيولة أثناء الأسواق المتقلبة؟+
قد يقلل صناع السوق والمشاركون الآخرون الأحجام المعروضة أو يوسعون الأسعار عندما ترتفع مخاطر التحرك السريع في الأسعار. كما يمكن للأوامر أن تستهلك عروض الأسعار المتاحة أسرع من استبدالها.
المصادر