بعبارات بسيطة
ما المقصود بمجمع السيولة؟
بدلًا من مطابقة كل مشترٍ مع بائع في دفتر أوامر، يمكن لمنصة تداول لامركزية أن تتيح للمتداولين إجراء المعاملات مقابل مجمع مشترك. ويوفر مزودو السيولة أصول المجمع ويحصلون على مطالبة بحصتهم، غالبًا ما يمثلها رمز مجمع. وتغيّر الصفقات أرصدة المجمع، ومن ثم سعره المعروض.
لماذا يهم ذلك
يؤثر عمق المجمع في مقدار تحريك الصفقة للسعر، بينما يحدد تصميم المجمع الرسوم والأصول المقبولة وانكشاف مزود السيولة. ولا يعادل إيداع الأصول الاحتفاظ بها دون تغيير، إذ يعيد المجمع تلقائيًا موازنة الانكشاف الاقتصادي لمزود السيولة مع تنفيذ المتداولين صفقاتهم ضده.
مثال
في مجمع مبسط من ETH/USDC يحتفظ بـ 10 ETH و20,000 USDC، تشير نسبة الاحتياطي الأولية إلى 2,000 USDC لكل ETH. وإذا اشترى المتداولون ETH من المجمع، ينخفض احتياطي ETH ويرتفع احتياطي USDC. وترفع معادلة البروتوكول السعر الهامشي لـ ETH مع ازدياد ندرته في ذلك المجمع.
إجابات سريعة
الأسئلة الشائعة
ماذا يحصل مزودو السيولة مقابل إيداع الأصول؟+
تختلف الترتيبات الدقيقة بحسب البروتوكول، لكن مقدمي السيولة يحصلون عادةً على رمز يمثل حصة في المجمع أو مطالبة محاسبية على السلسلة. وتمثل تلك المطالبة حصة نسبية في المجمع بعد تطبيق الصفقات والرسوم وأي قواعد خاصة بالبروتوكول.
هل تجمع السيولة مماثلة لدفتر الأوامر؟+
لا. يعرض دفتر الأوامر أوامر الشراء والبيع الموضوعة عند أسعار مختارة. أما مجمع السيولة فيحتفظ باحتياطيات داخل عقد ذكي ويستخدم عادةً قاعدة رياضية لتسعير الصفقات، رغم أن بعض البروتوكولات تجمع بين خصائص المجمع ودفتر الأوامر.
المصادر