En français simple
Que signifie accès direct au marché
Le DMA s’emploie le plus précisément pour l’accès aux exchanges ou aux systèmes de négociation alternatifs. Le client peut passer des ordres via une plateforme qui atteint rapidement le marché, mais le broker parrain applique généralement des contrôles pré-négociation, tels que des limites de crédit, de capital et d’ordre erroné. Sur le spot forex, qui est généralement de gré à gré, l’expression peut être utilisée plus librement et ne doit pas être interprétée comme un accès direct à un exchange.
Pourquoi c'est important
Le DMA peut influencer la vitesse de routage des ordres, la visibilité des carnets d’ordres des places et les responsabilités partagées entre un client et le broker sponsor. Cela ne signifie pas que les ordres contournent les contrôles, s’exécutent automatiquement ou évitent l’intervention du broker. Cela ne garantit pas non plus une liquidité suffisante à un prix choisi ni l’accès à tous les participants de la place.
Exemple
Un client institutionnel utilise la connexion DMA d’un broker pour soumettre un ordre limite à un système de négociation alternatif. Avant la diffusion de l’ordre, le système du broker sponsor le contrôle au regard de limites de crédit et de seuils d’erreur prédéfinis. L’ordre atteint ensuite le carnet d’ordres de la place. Cet exemple simplifié sur les valeurs mobilières montre le DMA avec des contrôles de risque obligatoires du broker.
Réponses rapides
Questions fréquentes
Le DMA signifie-t-il que le broker n’a aucun contrôle sur un ordre ?+
Non. Les règles américaines d’accès au marché imposent au broker-dealer qui fournit l’accès au marché de maintenir des contrôles de gestion des risques et des procédures de supervision. Le broker reste responsable de l’efficacité de ces contrôles.
Le DMA est-il réservé aux clients professionnels ?+
Pas nécessairement, mais l’accès dépend du produit, de la place, du broker, de la juridiction, du type de compte et des exigences réglementaires. L’accès de détail peut être limité ou proposé par des dispositifs qui ne sont pas équivalents au DMA institutionnel sur une bourse.
Sources