En lenguaje sencillo
Qué significa acceso directo al mercado
DMA se utiliza con más precisión para el acceso a bolsas o sistemas alternativos de negociación. El cliente puede introducir órdenes a través de una plataforma que llega rápidamente al mercado, pero el broker patrocinador normalmente aplica controles previos a la negociación, como límites de crédito, de capital y de órdenes erróneas. En el spot forex, que por lo general es OTC, la expresión puede usarse de forma más laxa y no debe asumirse que significa acceso a un mercado organizado.
Por qué importa
DMA puede afectar a la velocidad de enrutamiento de órdenes, a la visibilidad de los libros de órdenes del centro de negociación y a las responsabilidades compartidas entre el cliente y el bróker patrocinador. No significa que las órdenes eludan controles, se ejecuten automáticamente o eviten la intervención del bróker. Tampoco garantiza que haya liquidez suficiente a un precio elegido ni que todos los participantes del mercado sean accesibles.
Ejemplo
Un cliente institucional utiliza la conexión DMA de un bróker para enviar una orden limitada a un sistema alternativo de negociación. Antes de liberar la orden, el sistema del bróker patrocinador la comprueba frente a umbrales preestablecidos de crédito y de órdenes erróneas. La orden llega entonces al libro de órdenes del centro de negociación. Este ejemplo simplificado de valores muestra DMA con controles obligatorios de riesgo del bróker.
Respuestas rápidas
Preguntas frecuentes
¿DMA significa que el broker no tiene control sobre una orden?+
No. Las normas estadounidenses de acceso al mercado exigen que el broker-dealer con acceso al mercado o que lo proporcione mantenga controles de gestión del riesgo y procedimientos de supervisión. El broker sigue siendo responsable de la eficacia de esos controles.
¿El DMA solo está disponible para clientes profesionales?+
No necesariamente, pero la disponibilidad depende del producto, el mercado, el broker, la jurisdicción, el tipo de cuenta y los requisitos regulatorios. El acceso minorista puede estar limitado o ofrecerse mediante acuerdos que no son equivalentes al DMA institucional de un exchange.
Fuentes