In einfachem Englisch
Was Carry Trade bedeutet
Die Grundstruktur besteht darin, eine niedrig verzinste Finanzierungswährung zu leihen oder zu verkaufen und dann die höher verzinste Zielwährung oder einen in ihr denominierten Vermögenswert zu kaufen. Der mögliche Carry ist der Zinsunterschied nach Finanzierungskosten und Transaktionskosten. Wechselkursverluste können diese Einnahmen jedoch übersteigen, insbesondere wenn die Zielwährung fällt oder gehebelte Positionen rasch glattgestellt werden.
Warum das wichtig ist
Carry Trades verknüpfen Zinsunterschiede, FX-Finanzierungsmärkte, Hebel und Volatilität. Sie können attraktiv erscheinen, wenn die Wechselkurse stabil sind, doch ihr Risiko beschränkt sich nicht auf den Übernachtfinanzierungsbetrag. Änderungen der geldpolitischen Erwartungen, Marktstress, Liquidität oder Risikostimmung können starke Währungsbewegungen auslösen und die Verluste auf gehebelten Positionen erhöhen.
Beispiel
Angenommen, eine Position erzielt vor Kosten einen jährlichen Renditevorteil von 4 % auf ein Exposure von $100.000, also grob $4.000 im Jahr, wenn Zinsen und Wechselkurs unverändert blieben. Wertet die Zielwährung dann gegenüber der Finanzierungswährung um 6 % ab, beträgt der vereinfachte Wechselkursverlust $6.000 und übersteigt damit den Carry-Ertrag.
Kurze Antworten
Häufige Fragen
Was ist das Hauptrisiko bei einem Carry Trade?+
Das Hauptrisiko ist eine ungünstige Wechselkursbewegung. Eine Zielwährung kann so stark abwerten, dass der Zinsunterschied übertroffen wird. Hebel kann diesen Verlust vergrößern, während sich veränderte Finanzierungskosten und geringere Marktliquidität das Ergebnis weiter verschlechtern können.
Ist ein Carry Trade dasselbe wie ein FX Swap?+
Nein. Ein Carry-Trade ist eine Investment- oder Handelsstrategie, die auf relativer Finanzierung und Rendite beruht. Ein FX-Swap ist eine Transaktion, bei der Währungen heute getauscht und später zu einem vorab vereinbarten Kurs wieder zurückgetauscht werden; er kann zur Umsetzung von Finanzierungs- oder Absicherungslösungen dienen.
Quellen