En français simple
Que signifie Currency peg
Pour maintenir un peg, l’autorité monétaire se tient normalement prête à acheter ou vendre des devises étrangères et peut ajuster les taux d’intérêt domestiques ou utiliser d’autres mesures. L’ancrage peut être une devise unique, comme le dollar américain, ou un panier destiné à refléter les partenaires commerciaux. Certains peg sont très rigides, tandis que les pegs rampants sont ajustés progressivement selon des règles annoncées ou discrétionnaires.
Pourquoi c'est important
Un peg peut réduire l’incertitude à court terme du taux de change face à la devise d’ancrage, ce qui peut simplifier la tarification, le commerce et le service de la dette dans cette devise. En contrepartie, il peut limiter l’indépendance de la politique monétaire et nécessiter des réserves suffisantes ainsi qu’une politique crédible. Si la pression du marché devient trop forte, une autorité peut dévaluer, élargir la bande ou abandonner l’arrangement ; aucune de ces issues n’est sans risque.
Exemple
Supposons qu’une banque centrale fixe un peg de 7.00 unités de monnaie locale pour 1 dollar américain. Si la demande du marché devait autrement pousser le taux à 7.20, l’autorité peut vendre des réserves en dollars américains et acheter de la monnaie locale pour soutenir le taux de 7.00. Cette illustration simplifiée ignore les coûts de transaction, la politique de taux et d’éventuels contrôles des flux de capitaux.
Réponses rapides
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'une devise d'ancrage ?+
Une devise d’ancrage est la devise, ou parfois le panier de devises, utilisé comme référence pour un peg. L’autorité domestique gère son taux de change par rapport à cette référence.
Un ancrage de devise élimine-t-il le risque de change ?+
Non. Cela peut réduire les variations quotidiennes par rapport à l’ancre, mais l’ancrage peut être ajusté ou abandonné. Cela n’élimine pas non plus les mouvements de taux de change vis-à-vis des devises hors ancrage.
Sources