In einfachem Englisch
Was Fill-or-kill bedeutet
FOK kombiniert zwei Anforderungen: vollständige Ausführung und Unverzüglichkeit. Die verfügbare Liquidität muss den gesamten Auftrag erfüllen, wenn die Anweisung den relevanten Handelsplatz oder das Ausführungssystem erreicht. Ist nur ein Teil der gewünschten Menge zu zulässigen Preisen verfügbar, sollte kein Teil ausgeführt werden und die Order wird storniert. Dies unterscheidet sich von IOC, bei dem der verfügbare Teil ausgeführt und der Rest storniert werden kann. Die Plattformunterstützung und der Umgang damit können variieren.
Warum das wichtig ist
Eine FOK-Anweisung kann einem Trader helfen zu vermeiden, dass am Ende eine kleinere Position als beabsichtigt zustande kommt, sie kann aber auch dazu führen, dass gar kein Handel zustande kommt. Das wird wahrscheinlicher, wenn die Liquidität gering ist, die gewünschte Größe groß ist oder der Limitpreis restriktiv ist. Sie garantiert keinen günstigen Ausführungskurs; ein Limitpreis bleibt wichtig, sofern die Plattform einen zulässt.
Beispiel
Angenommen, ein Trader gibt eine FOK-Limitorder zum Kauf von 100.000 EUR/USD zu 1.0850 oder niedriger auf. Das Ausführungssystem kann nur 60.000 Euro zu 1.0850 anbieten, der Rest wäre nur oberhalb dieses Limits verfügbar. Da die vollen 100.000 nicht sofort innerhalb des Limits ausgeführt werden können, wird die gesamte Order storniert; es wird nichts ausgeführt.
Kurze Antworten
Häufige Fragen
Kann eine Fill-or-Kill-Order teilweise ausgeführt werden?+
Nein. Das entscheidende Merkmal ist, dass die vollständig angegebene Menge sofort ausgeführt werden muss. Ist das gemäß Preis und weiteren Orderanweisungen nicht möglich, wird die Order storniert statt teilweise ausgeführt.
Worin unterscheidet sich FOK von Immediate or Cancel?+
Immediate or cancel erlaubt eine sofortige Teilausführung und storniert nur den nicht ausgeführten Rest. Fill or kill erlaubt die Ausführung nur, wenn die gesamte Menge sofort vollständig ausgeführt werden kann.
Quellen