Mówiąc prościej
Co oznacza automatyczny animator rynku
AMM przekształca pulę tokenów w stale dostępne miejsce obrotu. W powszechnym modelu wykorzystuje dwie rezerwy i utrzymuje ich iloczyn w przybliżeniu na stałym poziomie; gdy ktoś kupuje jedno aktywo, jego rezerwa maleje, a cena rośnie względem drugiego aktywa. Poszczególne AMM wykorzystują różne krzywe, zasady naliczania opłat i mechanizmy zapewniania płynności.
Dlaczego ma to znaczenie
Automatyczny animator rynku określa cenę realizacji, wpływ transakcji na cenę oraz rebalansowanie, z którym mierzą się traderzy i dostawcy płynności. Może zapewniać handel on-chain bez konwencjonalnych animatorów rynku, ale nie eliminuje poślizgu, zmienności cen, ryzyka związanego z front-runningiem ani ryzyka kontraktu smart.
Przykład
Załóżmy, że uproszczona pula zawiera 5 ETH i 10 000 USDC, więc jej wartość iloczynu stałego wynosi 50 000. Trader dodający USDC w celu zakupu ETH zwiększa rezerwę USDC i zmniejsza rezerwę ETH. Zgodnie z regułą stałego iloczynu każdy kolejny zakup ETH kosztuje coraz więcej przed opłatami, ponieważ w puli pozostaje mniej ETH.
Szybkie odpowiedzi
Najczęściej zadawane pytania
Czy AMM zawsze stosuje formułę stałego iloczynu?+
Nie. Formuła stałego iloczynu jest szeroko stosowanym modelem, ale AMM-y mogą wykorzystywać skoncentrowaną płynność, krzywe dla stabilnych aktywów, pule ważone, mechanizmy aukcyjne lub inne zasady wyceny. To formuła i parametry decydują o rezultatach handlu oraz dostawców płynności.
Kto ustala cenę w AMM?+
Smart kontrakt oblicza kwotowanie na podstawie swoich rezerw i zasad. Następnie traderzy akceptują je, odrzucają albo ustalają wokół niego limity. Handel arbitrażowy często pomaga zbliżyć cenę w puli do cen na innych rynkach, ale zbieżność nie jest ani natychmiastowa, ani gwarantowana.
Źródła