بعبارات بسيطة
ما المقصود بعدم وجود مكتب تداول؟
مصطلح NDD وصف تجاري وليس فئة تنظيمية موحدة. وقد يجمع الوسيط الذي يستخدم هذا الوصف الأسعار من البنوك أو مزودي السيولة غير المصرفيين أو المنصات الإلكترونية، ثم يوجه الأمر وفق سياسة التنفيذ الخاصة به. وقد يفرض عمولة، أو يضيف زيادة إلى السبريد، أو يفعل الأمرين معًا. ولا يزال من الممكن رفض بعض الأوامر أو تنفيذها جزئيًا أو تنفيذها بسعر متغير عند تحرك السيولة.
لماذا يهم ذلك
يتعامل المتداولون أحيانًا مع مصطلح NDD باعتباره دليلًا على أن الوسيط لا يمكن أن تكون لديه تضاربات مصالح أو أن الأوامر تصل إلى سوق بين البنوك من دون تغيير. ولا يترتب أي من ذلك تلقائيًا. وتتمثل الأسئلة المفيدة في: من هو الطرف المقابل القانوني، وكيف تُستمد الأسعار، وهل تُطبق زيادات على الأسعار أو عمولات، وكيف تُوجَّه الأوامر، وكيف يتعامل الوسيط مع الانزلاق السعري والأوامر المرفوضة.
مثال
يعلن وسيط عن تنفيذ NDD ويعرض أسعار EUR/USD مستمدة من عدة مزودي سيولة. ويضيف هامشًا قدره 0.2 نقطة ويوجه أمر سوق للعميل إلى المزود الذي يقدم أفضل سعر قابل للتنفيذ متاح بعد تطبيق قواعد التوجيه لديه. وقد يكون هذا ترتيبًا من نمط NDD، لكن ينبغي للعميل أيضًا مراجعة سياسة تنفيذ الوسيط وتأكيد الصفقة.
إجابات سريعة
الأسئلة الشائعة
هل يعني عدم وجود مكتب تعامل عدم وجود هامش يضيفه الوسيط؟+
لا. قد يفرض وسيط NDD عمولة منفصلة أو يوسّع الأسعار أو يضيف زيادة سعرية إليها أو يستخدم مزيجًا من ذلك. وتحدد شروط الحساب وإفصاحات التنفيذ التكاليف، لا التسمية.
هل يمنع NDD الانزلاق؟+
لا. قد يحدث الانزلاق السعري عندما تتغير الأسعار القابلة للتنفيذ أو تكون السيولة المتاحة محدودة بين إرسال الأمر وتنفيذه. ولا يجعل توجيه الأمر إلى سيولة خارجية السعر متاحًا بصورة دائمة.
المصادر