بعبارات بسيطة
ما المقصود بالعملة المستقرة؟
تسعى العملات المستقرة إلى الحد من تقلبات الأسعار المرتبطة بالعديد من الأصول المشفرة الأخرى. وقد تعتمد آلية تثبيت قيمتها على احتياطيات نقدية وأوراق مالية، أو ضمانات مشفرة أخرى، أو وعد المُصدر بالاسترداد، أو ترتيبات خوارزمية. وتعتمد القدرة على الحفاظ على الربط على جودة الأصول الداعمة وسيولتها، والحقوق القانونية، والضوابط التشغيلية، وترتيبات الاسترداد، وثقة السوق. والعملات المستقرة تسمية سوقية، وليست دليلًا على الأمان.
لماذا يهم ذلك
قد تُستخدم العملة المستقرة للتداول أو التسوية أو نقل القيمة بين المنصات، لذلك قد يؤثر فقدانها للربط بأصلها على أكثر من حامليها المباشرين. ويحتاج المستخدمون إلى معرفة الجهة المصدرة لها، والأصول الداعمة لها، وما إذا كان لحامليها حق استرداد مباشر، وما إذا كان الوصول إلى الاسترداد عملياً في ظروف الضغوط.
مثال
تتداول عملة مستقرة مرتبطة بالدولار عند $1.00 في الظروف العادية. ويتوقع عميل يحتفظ بـ5,000 وحدة الحصول على $5,000 عند الاسترداد. وإذا أدت الشكوك بشأن الاحتياطيات أو إمكانية الاسترداد إلى انخفاض سعر السوق إلى $0.97، فإن البيع في بورصة سيحقق نحو $4,850 قبل الرسوم، رغم قيمة الربط المعلنة البالغة $1.
إجابات سريعة
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني فك الارتباط؟+
الانفصال عن الربط هو ابتعاد ملحوظ في سعر السوق لعملة مستقرة عن قيمتها المرجعية المستهدفة. وقد ينتج عن ضغوط الاسترداد أو المخاوف بشأن الاحتياطيات أو ضعف سيولة السوق أو أعطال تقنية أو الشكوك بشأن المُصدر.
هل تكون جميع العملات المستقرة مدعومة نقديًا بنسبة واحد إلى واحد؟+
لا. تختلف التصاميم. فبعضها يستخدم أصول احتياطية مقوّمة بالعملات الورقية، وبعضها يستخدم ضمانات من العملات المشفرة، بينما يعتمد بعضها الآخر على آليات خوارزمية. ويجب تقييم التكوين والحفظ والحقوق القانونية وشروط الاسترداد لكل تصميم على حدة.
المصادر