Mówiąc prościej
Co oznacza stablecoin
Stablecoiny mają ograniczać wahania cen charakterystyczne dla wielu innych aktywów kryptowalutowych. Mechanizm stabilizacji może opierać się na rezerwach gotówkowych i papierach wartościowych, innych zabezpieczeniach w kryptowalutach, obietnicy wykupu emitenta lub rozwiązaniach algorytmicznych. Zdolność do utrzymania powiązania z aktywem referencyjnym zależy od jakości i płynności aktywów zabezpieczających, praw wynikających z przepisów, kontroli operacyjnych, zasad wykupu i zaufania rynku. Stablecoin to określenie rynkowe, a nie dowód bezpieczeństwa.
Dlaczego ma to znaczenie
Stablecoin może służyć do handlu, rozliczeń lub przenoszenia wartości między platformami, dlatego utrata powiązania może dotknąć nie tylko jego bezpośrednich posiadaczy. Użytkownicy powinni wiedzieć, kto go emituje, jakie aktywa go zabezpieczają, czy posiadacze mają bezpośrednie prawo do wykupu oraz czy dostęp do wykupu jest praktyczny w warunkach silnego stresu rynkowego.
Przykład
Stablecoin powiązany z dolarem jest w normalnych warunkach notowany po 1,00 USD. Klient posiadający 5 000 jednostek oczekuje 5 000 USD przy wykupie. Jeśli wątpliwości dotyczące rezerw lub dostępu do wykupu spowodują spadek ceny rynkowej do 0,97 USD, sprzedaż na giełdzie przyniesie około 4 850 USD przed opłatami — mimo deklarowanej wartości referencyjnej 1 USD.
Szybkie odpowiedzi
Najczęściej zadawane pytania
Co oznacza depeg?+
Depeg to istotne odejście rynkowej ceny stablecoina od zamierzonej wartości referencyjnej. Może wynikać z presji umorzeń, obaw dotyczących rezerw, niskiej płynności rynku, awarii technicznych lub wątpliwości co do emitenta.
Czy wszystkie stablecoiny mają pokrycie w gotówce w stosunku jeden do jednego?+
Nie. Konstrukcje się różnią. Niektóre wykorzystują aktywa rezerwowe denominowane w walutach fiducjarnych, inne zabezpieczenie w kryptowalutach, a jeszcze inne mechanizmy algorytmiczne. Skład, przechowywanie, roszczenia prawne i warunki wykupu należy oceniać indywidualnie.
Źródła