بعبارات بسيطة
ماذا يعني سعر الصرف العائم؟
لا يعني التعويم أن تتجاهل السلطات سعر الصرف. فقد تشتري البنوك المركزية العملات أو تبيعها من حين إلى آخر لمعالجة الظروف غير المنظمة، أو إدارة الاحتياطيات، أو تحقيق أغراض أخرى تتعلق بالسياسة. ويتمثل الفرق الأساسي في أن السلطات لا تلتزم بالدفاع المستمر عن سعر تحويل محدد أو نطاق ضيق. وفي الطرف الأكثر مرونة، يتضمن التعويم الحر تدخلًا محدودًا، بينما يسمح التعويم المُدار بتأثير رسمي أكثر تكرارًا.
لماذا يهم ذلك
في ظل سعر صرف عائم، يمكن أن تنعكس التغيرات في تدفقات التجارة وتوقعات أسعار الفائدة والتضخم وتدفقات رأس المال ومعنويات المخاطرة في سعر العملة. وقد يساعد ذلك الاقتصاد على التكيف مع الصدمات، لكنه يعرّض الأسر والشركات والمستثمرين أيضًا لتحركات أسعار الصرف. ولا يجعل النظام العائم العملة مستقرة بطبيعتها، ولا يلغي الحاجة إلى إدارة مخاطر الصرف الأجنبي.
مثال
لنفترض أن عملة ما تتداول عند 1.50 وحدة لكل دولار أمريكي في يناير، وعند 1.62 في يونيو، من دون وجود سعر رسمي مُعلن بين العملتين خلال الفترة الفاصلة. تكون العملة قد انخفضت قيمتها بنسبة 8% مقابل الدولار في هذا المثال المبسط: (1.62 ÷ 1.50 − 1) × 100. وقد يكون التداول في السوق المحرك الرئيسي لذلك، حتى إذا تدخل البنك المركزي أحيانًا.
إجابات سريعة
الأسئلة الشائعة
هل يمكن للبنك المركزي التدخل عندما تكون عملته عائمة؟+
نعم. قد يجري البنك المركزي معاملات في سوق الصرف الأجنبي ضمن نظام تعويم. وما يميز التعويم عن الربط هو أنه لا يحافظ عمومًا على التزام ثابت بسعر صرف يدافع عنه باستمرار.
ما الفرق بين سعر الصرف العائم وسعر الصرف الثابت؟+
يتحدد السعر العائم أساسًا وفق السوق. أما ترتيب السعر الثابت، بما في ذلك ربط العملة، فيربط العملة بعملة أخرى أو بسلة عملات عند سعر معلن أو ضمن نطاق محدد.
المصادر